华西海外策略：美联储鲍曼发言偏鹰，新兴市场汇率压力延续

海外市场一周主要观点: 本周美联储理事鲍曼表示美国通货膨胀水平可能在一段时间内保持在高位水平且必要时仍存在加息的可能性，美联储的发言使得美联储降息时点不确定性进一步增强。本周美股市场延续反弹，中概股表现大幅好于美股巨头公司。费城半导体指数市盈率上升至50.7，进一步处于偏高区间。现阶段标普500席勒市盈率为34.7，明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力仍然较大，高息周期仍然容易影响美国经济端和金融系统端，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调。由于现阶段估值水平偏高，预计未来一段时间美股中信息技术行业一些重要资产容易出现回调。由于美国经济端和金融端的压力仍在，美股中金融、生物科技、工业等行业也会面临一定程度的回调压力。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显波动。本周欧洲多数重要市场出现回调。由于欧洲本身经济存在一些压力，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调；前期未出现充分回调的欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、富时意大利MIB等欧洲重要市场指数还将出现震荡。受发达市场波动环境的影响，预计加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现一些波动。本周日经225指数出现小幅反弹。由于日经225指数估值水平仍然偏高，收紧的日本货币政策容易对股市造影响，叠加日本汇率问题仍然在延续，预计日经225指数未来一段时间将容易出现进一步回调；由于日本价值股和成长股估值均处于偏高阶段，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现下跌。由于美联储高息时间维持过长，一些海外新兴经济体汇率压力仍在延续，汇率问题仍然容易对相关股指造成压力。前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、韩国KOSDAQ、马尼拉综指、印尼综指等新兴市场未来一段时间容易出现波动。由于现阶段中东地缘问题还在进一步发酵，富时阿布扎比综指、阿联酋DFM综指等中东市场指数还将容易出现震荡。由于利好刺激，本周港股市场继续回暖。港股处于一轮筑底向新一轮右侧初期过渡的较为复杂的阶段，尚未进入单边牛市阶段。港股市场中资讯科技、非必需消费等核心行业中部分资产近期有结构性回暖，处于一轮筑底向新一轮右侧初期过渡的较为复杂的阶段，如果配置可择时寻找一些波动或回调的区间。港股中金融业、医疗保健业、原材料业、工业里一部分资产的估值水平偏低，未来一段时间有随着波动逐步分批低吸的布局区间。

美股市场一周表现：本周美股三大指数标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均上涨，涨幅分别为1.54%、2.11%、1.24%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数均出现上涨，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数涨幅分别为3.11%、3.21%和2.01%；本周恒生科技指数上涨了3.79%。

海外重要经济数据：2024年4月，美国CPI同比增长3.4%，低于前值3.5%；美国核心CPI同比增长3.6%，低于前值3.8%。

风险提示：美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。

证券分析师：王一棠S1120521080003；

发布日期：2024-05-18；

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